近日，中石化将收购腾龙芳烃最多80%股权的消息在业内传得沸沸扬扬。从各方消息求证来看，腾龙芳烃被中石化接盘的可能性较大，考虑到具体的谈判事项较多以及买卖双方的博弈较为复杂，腾龙芳烃和配套翔鹭石化的450万吨PTA装置，在年内投产的可能性较小。逸盛石化不断在现货市场收货使供给端收紧，PTA现货价格水涨船高。

截至上周五，PTA现金流达到今年以来最高水平700元/吨。除佳龙石化受港口PX安全检查以及PTA装置于月底停车检修外，一些60万吨左右的中小PTA工厂多处于重启状态，逸盛大连检修的330万吨PTA装置也将于11月中旬重新开车。所以，11月中旬后PTA供给将逐渐回升。

欧洲地区对二甲苯市场收盘价格上涨5美元/吨，收盘价格为721-723美元/吨FOB鹿特丹。美国地区对二甲苯市场收盘价格平稳，收盘价格为780-790美元/吨FOB美国港湾。PTA近日现货市场表现不佳，下游涤丝回归清淡，需求日渐回落，开工率也有所下滑，呈现双降格局。TA1601期价近一周波动放大，期价最低探至4594元/吨，短线跌落短期均线后又再度拉升，重回4700元/吨一线。国内宏观数据较为悲观，令商品市场承压，而隔夜美原油指数，回到48美元之后大幅暴跌，想必将令国内工业品再度承压下行。尽管上周五央行宣布“双降”，本周工业品走势仍然不容乐观，期价或再度跌落短期均线族，则有望进一步回落至4500元/吨一线，建议维持空头思路，操作上逢高短空为宜。 

因此，近期虽然PTA借助供给端收紧强势拉涨，但我们认为原油价格振荡趋弱以及PTA供需由紧转松预期，将拖累PTA期货进一步上行步伐，后期冲高回落的可能性偏大。