近一年,化工产业的表现一直处于两极分化状态,细分子行业日用化学品、其他化学制品、氟化工、无机盐、粘胶板块价格持续上涨,而钾肥、氮肥、纯碱板块等则处在下跌状态。

特别是今年以来，维生素系列产品、钛白粉、丙酮、顺丁橡胶、粘胶短纤等化工产品提价的消息，更是刺激了二级市场上相关上市公司股价此起彼伏。

细分化工行业进入消费季

“自2015年以来，化工行业的用电量增速明显高于工业整体水平，而石油加工行业的增长速度更高。”2015年二季度炼化效益最好时，用电量同比增长甚至达到了15%。三季度由于炼油价差下降，增速有所放缓，而四季度开始又呈现上涨的趋势。

对于化工行业目前的两极分化现状，大部分化工产品价格前期已处于底部，在下游需求略有增量的情况下，价格顺势上涨，

另外，《石油和化学工业“十三五”发展指南》及科技、环保两个专项规划均已制定完成，将在4月12日召开的2016年石化产业发展大会上予以发布。

考虑到化工行业“十三五”规划目标“石化行业主营业务收入年均增长7%左右，到2020年达到18.4万亿元，在化解产能过剩、巩固提升传统产业的同时，要着力培育新兴产业，优先发展化工新材料和专用化学品，稳步推进现代煤化工升级示范。”

供给侧改革利于钛白粉产业长期发展

近段时间，有关钛白粉市场提价的消息频出，如亚洲最大的钛白粉生产厂家日本石原钛白粉3月28日宣布，自4月1日起，旗下钛白粉亚太区售价提涨150美元/吨。

科斯特也宣布4月1日开始亚洲市场上调200元/吨。除了国际厂商宣布提价外，国内厂商也不甘示弱，如山东东佳决定，其金红石型钛白粉每吨上涨500元/吨，出口价格上涨80美元/吨；攀枝花天伦化工的天伦牌钛白粉全线价格上调300元/吨；广东惠云钛业每吨锐钛型钛白粉及金红石型钛白粉出厂价在原价基础上上调500元；广东德天化工锐钛型钛白粉上调400元/吨；山东道恩钛业内贸全线上调500元/吨，外贸上调100美金/吨。

不过，与近期不断上涨的价格消息相比，相关上市公司的2015年业绩却表现不佳。如中核钛白，在亏损的情况下，却送出拟10转20股的方案。钛白粉价格下行与近几年全球经济不景气和国内房地产市场收紧有很大关系，需求的不足导致钛白粉价格持续几年下滑。今年以来，需求的重新恢复导致钛白粉价格出现了连续上涨，这对相关上市公司的中期业绩将带来很大影响。

据了解，在此次涨价前，钛白粉价格已经经历了三连涨，涨幅近9%。对于价格上涨原因，分析人士认为，传统销售旺季和开工率较低，是此次调价的基础，而前期价格基数过低导致市场库存偏低，再加上节后房地产回暖拉动需求的好转，对产品价格上涨形成了有利支撑。与此同时，“十三五”期间的供给侧改革预期也有望改善行业基本面。

“未来推动钛白粉行业长期稳定发展的条件就是供给侧结构性改革。”中国涂料工业协会、中国钛白粉行业协会秘书长杨渊德认为，推行“三去一降一补”，将加快钛白粉行业整合步伐。而相关研究人士也认为，在供给侧改革大力推动的大背景下，随着环保政策的进一步推进，以及行业内大企业主动并购整合进程的推进，钛白粉行业内落后小产能将逐步出清。长期来看，改革预期有利于佰利联、中核钛白、金浦钛业、安纳达等钛白粉龙头企业的长期发展。

粘胶短纤提价趋势强烈

受益于涨价周期品种中，粘胶短纤子行业也被研究人士高度看好，原因在于行业供需结构持续变好。尤其随着今年9月4日~5日，G20峰会将在杭州召开。为此，浙江省对杭州周边印染、化工等高污染产业将受到重点监察与整顿。粘胶行业停产频率可能有增无减，供给端冲击仍会发生，产品价格有望持续上涨。

据了解，我国粘胶短纤产业产能连续两年增长速度保持低于5%的低速水平，供给端扩张温和。2015年国内粘胶短纤需求量约312.2万吨，同比增长约6%，好于2014年同期3%左右的增长水平，需求端增长转暖。2015年国内粘胶短纤行业平均开工率保持在85%以上，行业库存基本在10天以下低位运行，显著好于2014年平均18天左右的库存水平，行业运行状况好于2014年。

与此同时，随着在疆纺织企业新增纺纱产能逐步建成投产，我国粘胶短纤第二大产区新疆的粘胶出疆数量已出现逐月下降趋势，这导致疆外供给局部收缩引起粘胶短纤价格上扬。从上游来看，溶解浆价格温和上涨，也有利于支撑粘胶盈利空间稳定，为粘胶短纤提供成本支撑。考虑到目前人棉纱与粘胶短纤吨价差仍处在4500~5000元／吨水平，下游人棉纱接受粘胶短纤涨价的空间仍比较充足。